SK하이닉스 + 코덱스200 선물인버스 2X 포트 성과. 인버스를 권하지 않는 이유.

SK 하이닉스(000660.KS)와 코덱스200 선물 인버스 2X(252670.KS)를 각 50%씩 편입한 포트폴리오의 누적 성과. 투자 기간은 23년 1월 1일부터 24년 9월 29일. 포트폴리오는 코스피(^KS11)보다는 성과가 우수했지만 그냥 하이닉스에 몰빵한 경우보다는 투자 성과가 열위. 이유는 인버스 상품의 장기 성과는 결국 우하향하기 때문. 이는 이런 상품들의 고유 특성.

본래 롱/숏 전략은 올라갈 것 같은 주식을 롱, 내려갈 것 같은 주식을 숏(공매도)하는 전략으로 하방 위험으로부터 포트폴리오를 방어. 하락장에서 이러한 마켓 뉴트럴 전략은 롱 온리(Long only) 전략보다 우수한 성과를 보여야 함. 그런데 위의 포트폴리오는 그렇지 못하다는 사실. 롱/숏 전략은 시장 위험인 베타를 최소화하고 종목간 스프레드가 벌어지는 데 대한 베팅. 걍 롱이든 숏이든 내가 한 투자가 전부 우상향할 것을 기대할 수 있어야 함. 그런데 말했 듯이 인버스 상품들은 장기로 보면 우하향. 이러한 단순한 이유 때문에 롱/숏 전략에도 안맞고 장기 투자로도 알맞지 않은 상품인 것. 근데 나라의 녹을 먹는 국회의원조차도 인버스를 권하는 사회.

https://www.morganstanley.com/im/en-us/individual-investor/insights/articles/long-short-equity-strategies-hedging-your-bets4.html

인버스 2X 대신 무레버리지(114800)로 바꿔도 결과는 비슷.