카카오게임즈, 수익성 하락에도 '매수' 권장아키에이지 워 성공, 기대치하위평가와 매출 감소 주요 원인신작 게임 출시로 매출과 이익 동시에 증가할 전망 and 카카오게임즈 오딘 수익
카카오게임즈 오딘 수익성 하락, 2분기 매출 2869억, 영업이익 332억
카카오게임즈 오딘 수익성 하락, 2분기 매출 2869억, 영업이익 332억
아키에이지 워: 성공의 원인과 한계
아키에이지 워: 성공의 원인과 한계
게임 라인업 확장, 내년 영업이익률 상승 전망
게임 라인업 확장, 내년 영업이익률 상승 전망
카카오게임즈 오딘 수익성 하락, 2분기 매출 2869억, 영업이익 332억
최근에 발표된 보고서에 따르면, 카카오게임즈의 주력인 오딘의 수익성이 감소하는 추세를 보이고 있습니다. 또한, 새롭게 출시된 아키에이지 워의 예상 이익이 예상보다 낮다는 점을 고려하여, 목표 주가를 이전보다 4만2000원 낮추기로 결정했습니다.
저희는 여전히 '매수'를 권장합니다. 예상되는 카카오게임즈의 2분기 매출액은 2869억원이며, 영업이익은 332억원입니다.
작년과 비교하면 매출은 15.3% 감소하였지만, 영업이익은 5% 감소하였습니다. 이로 인해 시장에서 예상하는 수치에 따르면, 영업이익은 30% 미만으로 예상됩니다.
아키에이지 워: 성공의 원인과 한계
아키에이지 워의 성공은 기대치하위평가와 매출 감소의 주요 원인으로 김현용 현대차증권 연구원이 주장합니다. 그 뿐만 아니라, 아키에이지 워의 높은 마진율로 인해 영업이익이 급격히 감소하는 것이 큰 원인이라고 그는 분석했습니다.
김 연구원은 이번 해 3분기에 신작인 '아레스 라이즈 오브 가디언즈'의 출시와 오딘 2주년 업데이트로 인해 매출과 이익이 동시에 증가할 것으로 전망했다고 밝혔다. 그는 또한 연말까지 기대작인 가디스 오더도 출시될 예정이라고 언급했으며, 신작들의 성장세가 높은 상태임에도 불구하고 하반기에 출시될 게임들은 퍼블리싱 라인업의 한계로 인해 마진 개선이 제한될 수 있다고 분석했다. 마지막으로 그는 신작들의 출시 일정과 관련하여 조심해야 할 부분을 알려주었다.
김 연구원은 신작 2종이 퍼블리싱인 상황으로 인해 이익 개선 폭이 투자자의 기대에 부합하지 않을 가능성을 분석했습니다. 하지만 그는 여전히 연말까지 계단식으로 실적이 개선될 것으로 예상하고 있습니다.
게임 라인업 확장, 내년 영업이익률 상승 전망
김 연구원은 라이온하트의 신작 3종, 프로젝트 C와 함께 '아키에이지 워 2' 역시 동사의 성장에 매우 중요한 게임들이라고 강조하고 있습니다. 뿐만 아니라, 김 연구원은 프로젝트 C를 서브 컬처 수집형 육성 시뮬레이션 게임으로 분류하였습니다.
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게다가, 저희는 새로운 루트 슈터 게임 프로젝트S와 MMORPG 신작 프로젝트 Q를 개발하고 있을 뿐만 아니라, 다수의 자체 개발 신작 게임들도 내년에 출시할 계획입니다. 이러한 사실로 인해, 전망에 따르면 내년에는 영업이익률도 상승할 것으로 예상됩니다.- 더욱이, 현재 진행 중인 루트 슈터 게임 프로젝트S와 MMORPG 신작 프로젝트 Q는 새로운 작품들이며, 이와 함께 많은 자체 개발 게임들도 다가오는 내년에 출시될 예정입니다. 이에 따라, 우리는 내년 영업이익률이 상승할 것으로 예측하고 있습니다.
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게다가, 저희는 새로운 루트 슈터 게임 프로젝트S와 MMORPG 신작 프로젝트 Q를 개발하고 있을 뿐만 아니라, 다수의 자체 개발 신작 게임들도 내년에 출시할 계획입니다. 이러한 사실로 인해, 전망에 따르면 내년에는 영업이익률도 상승할 것으로 예상됩니다.- 더욱이, 현재 진행 중인 루트 슈터 게임 프로젝트S와 MMORPG 신작 프로젝트 Q는 새로운 작품들이며, 이와 함께 많은 자체 개발 게임들도 다가오는 내년에 출시될 예정입니다. 이에 따라, 우리는 내년 영업이익률이 상승할 것으로 예측하고 있습니다.
게다가, 저희는 새로운 루트 슈터 게임 프로젝트S와 MMORPG 신작 프로젝트 Q를 개발하고 있을 뿐만 아니라, 다수의 자체 개발 신작 게임들도 내년에 출시할 계획입니다. 이러한 사실로 인해, 전망에 따르면 내년에는 영업이익률도 상승할 것으로 예상됩니다.- 더욱이, 현재 진행 중인 루트 슈터 게임 프로젝트S와 MMORPG 신작 프로젝트 Q는 새로운 작품들이며, 이와 함께 많은 자체 개발 게임들도 다가오는 내년에 출시될 예정입니다. 이에 따라, 우리는 내년 영업이익률이 상승할 것으로 예측하고 있습니다.
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