KOLD(천연가스 인버스 2X) - 러시아 우크라이나 전쟁 종료에 따른 천연가스 가격 하락 기대

인플레이션에 대한 우려가 지속되고 있는 지금, 원자재는 그 우려를 일으키는 대표적인 원인이다.

​

석유가격은 코로나19 이후 각 국의 경기부양책에 따른 경기 개선효과와 초저금리 정책에 따른 시중 통화량 증대에 따라 가파르게 상승했다. 거기에 세계 산유국 3위인 러시아의 전쟁은 말 그대로 기름을 부어 '22년 2분기 최고 원유가가 아래와 같이 120달러에 육박했다.

​

이는 2000년대 초반 중국 및 인도 등 개발도상국의 빠른 경제성장과 함께 나타난 세계경제 호황, 늘어난 수요에 비해 원유 생산시설을 확충시키지 못한 탓에 135달러를 돌파한 사례와 2011년 이른바 "아랍의 봄"이라 불리는 중동지역의 민주화 운동으로 인한 산유국의 정세 불안 및 공급차질에 기인해 110달러를 돌파한데 이어 원유가격 100달러를 돌파한 세 번째 사례다.

출처 : investing.com

이처럼 코로나19와 러시아-우크라이나 전쟁으로 인해 가격이 가파르게 오른 것은

#KOLD #천연가스 #인버스 #ETF

러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 천연가스 가격 폭등

가파르게 오른 건 비단 석유뿐만이 아니다. 천연가스 역시, 통화량 급증과 러시아-우크라이나 간의 전쟁으로 인해 아래와 같이 가격이 가파르게 상승했다.

2020년만 해도 2달러도 안되던 천연가스 선물가격이 9.18일 현재 7.8 달러를 넘겼고, 10달러에 도달할 뻔 했다. 거의 10배 수준이 올랐다.

다만, 석유와는 조금 차이가 있는 것은 코로나19 확산 뒤 멈춤없이 꾸준히 오른 유가와는 달리, 천연가스는 위의 그림의 파란 원과 같이 '21년 초부터 하락하는 모습을 보인 것이다.

이후 '22년 연초부터 러시아와 우크라이나의 전쟁 우려가 심화되면서 다시 가파르게 상승했고, 전쟁이 장기화되면서 천연가격 역시 꾸준히 상승했다.

결국, 상승 원인을 살펴보면 유가와 비교했을 때 상대적으로 천연가스는 러시아와 우크라이나 간의 전쟁의 영향이 더욱 큰 것으로 보인다.

전쟁 이슈로 가파르게 오른 천연가스 가격-> 추후 하락에 배팅

"KOLD"

결국, 현재 가파르게 오른 천연가스 가격은 러시아-우크라이나 전쟁 종결 혹은 휴전되면, 자연스럽게 상당 부분 해소될 것으로 예상된다.

이는, 곧 천연가스 가격 하락이라는 방향에 한번 배팅해볼법 하다는 것인데 이에 해당하는 상품이 바로 KOLD(full name ; Proshares UltraShort Bloomberg Natural Gas)이다.

출처 : www.etf.com

KOLD는 위 소개글에서 볼 수 있듯이 천연가스 선물 가격을 역으로 2배 추종하는 상품으로 운용비용(Expense Ratio)는 0.95%이고, 운용규모는 약 3억 5천만 달러 수준이다.

투자 포인트

첫 번째 투자포인트는 역대급 저점이다.

위 그림에서 볼 수 있듯이, KOLD의 가격은 현재 10달러를 소폭 상회하는 수준으로 지금까지 단 한번도 도달한 적이 없는 가격이다.

코로나19가 전세계적으로 확산됨에 따라 경기침체 우려로 '20년 상반기, 천연가스 수요 감소로 천연가스 가격이 급락했고, KOLD는 1,700달러를 돌파한 적이 있다.

지금 가격은 그 때와 비교했을 때 1/100 이하보다도 떨어진 역대 최저가를 기록하고 있는 셈이다.

즉, 현재의 가격을 정상적인 가격 수준이라고 보기 어려우며, 이같은 비정상적 가격을 야기한 러시아-우크라이나 전쟁이 마무리된다면,

위 차트에서도 보이는 바와 같이 통상적으로 유지되던 500달러 이상으로 올라갈 가능성이 높다고 본다. ​

2) 러시아 천연가스 공급중단 대비

3) 러시아 전선 약화

투자 리스크

1) 인버스 장기보유 리스크

인버스 2배 상품답게 "침식효과" 즉, 장기보유 시 천연가스 가격 변동에 따른 손실이 발생할 수 있기 때문에 위 소개글에서와 같이 단기투자에 적합하다고 적혀있다.

가령, 해당 상품에 10,000원을 투자한 상태에서 1)천연가스 가격이 5% 상승한 뒤, 2) 5% 하락할 경우를 계산해보면 다음과 같다.

1) 천연가스 가격 5% 상승 -> KOLD 가격 10% 하락 -> 10,000원에서 10% 하락한 9,000원

2) 이후 천연가스 가격 5% 하락 -> KOLD가격 10% 상승 -> 9,000원에서 10% 상승한 9,900원으로 초기 투자 금액 10,000원 대비 1% 손실

즉, 장기보유할 경우 그만큼

2) 전쟁 장기화

3) 유럽의 천연가스 대비 실패

4) 상장폐지